# 南大光电（300346.SZ）投资案例

## 基本信息

公司：
江苏南大光电材料股份有限公司

股票代码：
300346.SZ

行业：
半导体材料

主营方向：

- 半导体前驱体材料
- 电子特气
- 光刻胶及配套材料


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# 财务数据

## 2025年度

营业收入：

25.85亿元

同比增长：

9.93%


归母净利润：

3.20亿元

同比增长：

18%


扣非净利润：

2.54亿元

同比增长：

31.49%


经营现金流：

7.33亿元

同比增长：

16.76%



## 2026年Q1

营业收入：

6.62亿元

同比增长：

5.45%


归母净利润：

1.24亿元

同比增长：

29.97%


扣非净利润：

同比增长：

38.61%



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# 业务结构


## 1. 先进前驱体材料

2025收入：

7.14亿元


占总收入：

27.61%


增长：

23.46%


毛利率：

50.88%


主要产品：

- DIPAS
- BDEAS
- TDMAT
- 三甲基镓
- 三甲基铝


应用：

- ALD薄膜沉积
- CVD薄膜沉积
- LED
- 5G射频芯片
- 存储芯片



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## 2. 电子特气

2025收入：

15.36亿元


收入占比：

59.39%


毛利率：

36.74%


产品：

- 高纯磷烷
- 砷烷
- 安全源
- NF3
- SF6


应用：

- IC制造
- LED制造
- 刻蚀
- 腔体清洗



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## 3. 光刻胶

主要产品：

ArF光刻胶


技术：

193nm


应用：

90nm-14nm先进制程


2025进展：

- 三款ArF光刻胶通过客户验证
- 获得订单
- 光刻胶收入突破2000万元


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# 技术壁垒


## 高纯材料能力

MO源纯度：

6N以上


核心能力：

- 合成
- 纯化
- 分析检测
- 安全储运


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## 光刻胶能力

覆盖：

- 单体
- 树脂
- 光敏剂
- 成品


形成完整研发体系。



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# 重大事件


2025年：

现金2.30亿元收购全椒南大核心团队股份


2026年：

现金7760万元收购乌兰察布南大员工合伙股份


公司参与：

- 国家863计划
- 集成电路02专项



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# 核心竞争优势


1. 半导体材料国产替代受益者

2. 客户认证周期形成壁垒

3. 高纯材料工艺积累

4. 高端材料产品突破


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# 后续跟踪指标


重点关注：

1. ArF光刻胶收入是否突破亿元级

2. 前驱体毛利率变化

3. 高K三甲基铝渗透情况

4. 海外客户认证进展

5. 安全生产情况