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南大光电（300346.SZ）投资案例

基本信息

公司： 江苏南大光电材料股份有限公司

股票代码： 300346.SZ

行业： 半导体材料

主营方向：

• 半导体前驱体材料
• 电子特气
• 光刻胶及配套材料

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财务数据

2025年度

营业收入：

25.85亿元

同比增长：

9.93%

归母净利润：

3.20亿元

同比增长：

18%

扣非净利润：

2.54亿元

同比增长：

31.49%

经营现金流：

7.33亿元

同比增长：

16.76%

2026年Q1

营业收入：

6.62亿元

同比增长：

5.45%

归母净利润：

1.24亿元

同比增长：

29.97%

扣非净利润：

同比增长：

38.61%

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业务结构

1. 先进前驱体材料

2025收入：

7.14亿元

占总收入：

27.61%

增长：

23.46%

毛利率：

50.88%

主要产品：

• DIPAS
• BDEAS
• TDMAT
• 三甲基镓
• 三甲基铝

应用：

• ALD薄膜沉积
• CVD薄膜沉积
• LED
• 5G射频芯片
• 存储芯片

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2. 电子特气

2025收入：

15.36亿元

收入占比：

59.39%

毛利率：

36.74%

产品：

• 高纯磷烷
• 砷烷
• 安全源
• NF3
• SF6

应用：

• IC制造
• LED制造
• 刻蚀
• 腔体清洗

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3. 光刻胶

主要产品：

ArF光刻胶

技术：

193nm

应用：

90nm-14nm先进制程

2025进展：

• 三款ArF光刻胶通过客户验证
• 获得订单
• 光刻胶收入突破2000万元

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技术壁垒

高纯材料能力

MO源纯度：

6N以上

核心能力：

• 合成
• 纯化
• 分析检测
• 安全储运

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光刻胶能力

覆盖：

• 单体
• 树脂
• 光敏剂
• 成品

形成完整研发体系。

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重大事件

2025年：

现金2.30亿元收购全椒南大核心团队股份

2026年：

现金7760万元收购乌兰察布南大员工合伙股份

公司参与：

• 国家863计划
• 集成电路02专项

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核心竞争优势

1. 半导体材料国产替代受益者

2. 客户认证周期形成壁垒

3. 高纯材料工艺积累

4. 高端材料产品突破

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后续跟踪指标

重点关注：

1. ArF光刻胶收入是否突破亿元级

2. 前驱体毛利率变化

3. 高K三甲基铝渗透情况

4. 海外客户认证进展

5. 安全生产情况